De fleste råvarer har hatt en dypere nedgang den siste måneden.I futuresmarkedet har amplituden til armeringsjern, jernmalm og Shanghai-kobber med mer sedimentære penger vært henholdsvis 16 %, 26 % og 15 %.I tillegg til fundamentale faktorer, er Feds renteheving den største påvirkningsfaktoren.
Hvis vi sporer litt lenger tilbake i tekstilkjeden, er nedgangen for hovedkontrakter for bomull og PSF henholdsvis 25 % (5 530 yuan/mt) og 15 % (1 374 yuan/mt), mens VSF har økt med 1 090 yuan/mt i løpet av perioden.Faktisk, enten VSF-prisen eller spredningen av bomull, PSF og VSF i mars 2021 presterte tilsvarende, men bakgrunnen har endret seg.
Forskjellene er listet opp som nedenfor:
1. Det er endringer i makromiljøet, fra å frigjøre global likviditet i fjor til å suge opp likviditet for tiden, men likviditeten i Kina er fortsatt rikelig.
2. Endringer i grunnleggende bomullsprinsipper og retningslinjer (forbud mot Xinjiang-bomull) har resultert i en kraftig nedgang i kinesisk bomullspris.
3. Endring i kostnaden for VSF.Sammenlignet med 2021 er produksjonskostnadene nesten 1600 yuan/mt høyere, og råvarekostnaden (masse) er nesten 1200 yuan/mt høyere.Derfor er overskuddet redusert fra 2000 yuan/mt i fjor til -900 yuan/mt i år.
4. Endring i driftstakten, som er nesten 5 prosentpoeng lavere enn i fjor.
5. Endring i forventning.I fjor var det forventning om inflasjon som følge av frigjøring av likviditet samt global økonomisk oppgang, men nå er det forventningen om global resesjon.
Det eneste felles er godt forhåndssalg av VSF.I 2021 begynte VSF å falle kraftig etter å ha beveget seg sidelengs på et høyt nivå i omtrent halvannen måned.Nå avhenger det av om det er sterk fart for å støtte VSF på nåværende nivå eller ytterligere økning.Sett fra de ovennevnte forskjellene er første og femte punkt åpenbart ufordelaktig.Det tredje og fjerde punktet (kostnad og tilbud) kan støtte VSF, men mens tilbudet avtar, reduseres også etterspørselen, så tilbudet er ikke nok til å støtte VSF.For det andre kan implementeringen av forbudet mot Xinjiang-bomull føre til at nedstrømsbrukere søker alternativer som importert bomull eller andre fibre.VSF er et alternativ, men andelen i det kinesiske markedet kan være beslaglagt av bomull, så det er vanskelig å si om det er en bullish eller bearish faktor.
Som konklusjon, sammenlignet med fjoråret, har makromiljøet ført til flere ugunstige faktorer for VSF.For tiden er kostnad og forhåndssalgsvolum de sterke faktorene som støtter prisen på VSF, så vi bør ta hensyn til endringene i disse to aspektene.I likhet med i fjor er konverteringen av forskjellige fibre i nedstrømsapplikasjoner bemerkelsesverdig når kostnadsytelsen til VSF er betydelig redusert.
Innleggstid: 25. juli 2022